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Avantages et inconvénients des OPCVM

Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, dont l’abréviation est OPCVM, sont des fonds d’investissement qui permettent à un particulier de déléguer la gestion d’une partie de son épargne financière à un gérant de fonds professionnel. Quels sont les avantages et les inconvénients de cette gestion déléguée ?

Un gigantesque portefeuille de valeurs

Les OPCVM sont commercialisés par les banques (BNP Paribas, Société Générale) et les gestionnaires de fonds spécialisés (filiales de banques, comme Amundi, d’assureurs, comme PIMCO ou indépendants, comme Schroders). Les banques font souvent appel à un gestionnaire spécialisé interne ou externe et n’assurent que la vente du produit à leurs clients. Les OPCVM sont des fonds d’investissement, l’argent que vous choisissez d’y placer est donc investi par le ou les gérants du fonds dans des actions, obligations, matières premières, devises étrangères selon l’objectif détaillé dans le document (le prospectus) du fonds.

Il existe deux grandes familles de produits au sein des OPCVM, les SICAV qui fonctionnent comme des sociétés et les FCP à la gestion plus simple. Chaque fonds peut disposer de plusieurs parts, souvent identifiés par des lettres, D pour distribution (le fonds vous verse un dividende issu des dividendes des actions détenues et des coupons des obligations possédées), C pour capitalisation (le fonds réinvestit les dividendes qu’il obtient pour acheter davantage d’actifs pour le compte du fonds) ou encore I pour la part « institutionnelle » réservée aux grands comptes et coûtant souvent plusieurs centaines de milliers d’Euros.

Chaque part est investie dans les mêmes actifs mais peut disposer de frais d’entrée et de gestion différents. Ces frais peuvent aussi varier fortement d’un fonds à l’autre et doivent être pris en compte pour juger de la performance d’un OPCVM, ainsi que les frais éventuellement imposés par l’intermédiaire financier à travers lequel vous achetez les parts d’OPCVM (que ce soit un courtier, une banque ou un conseiller en gestion de patrimoine) et la taxation de ce support.

Une flexibilité limitée

Les OPCVM ne peuvent pas être achetés tout au long de la journée, c’est un de leurs inconvénients dans le cas où vous souhaitez revendre. Les ordres sont souvent centralisés avant une heure fixe et la valeur liquidative, la VL ou NAV (Net Asset Value en Anglais) est communiquée de manière quotidienne ou hebdomadaire, généralement vers midi. Cette valeur liquidative est le prix brut de la part, celui auquel vous l’achetez ou la vendez, hors droits d’entrée et de sortie éventuels. Si ce délai lors des achats ou des ventes vous dérange, vous devriez plutôt vous orienter vers les trackers ou ETF, qui sont une version cotée en bourse des OPCVM. La valeur liquidative des trackers évolue en temps réel et vous pouvez acheter et revendre une part au bout de dix minutes si vous le souhaitez.

Le grand avantage des OPCVM est que vous confiez la gestion de votre épargne à des professionnels aguerris qui disposent d’années d’expérience et sont généralement contrôlés grâce à des audits et par l’autorité de régulation du pays dans lequel ils sont enregistrés. L’autre atout est la facilité d’avoir une épargne diversifiée dans de nombreux actifs sous-jacents, dont certains vous seraient autrement inaccessibles (actions de pays émergent, matières premières, etc.).

Il y a plusieurs milliers d’OPCVM commercialisés en France, qui peuvent être enregistrés en France, en Irlande, au Luxembourg, etc. Le choix est donc vaste, prenez le temps de comparer les performances passées (même si elles ne sont pas garantes des performances futures), la longévité des fonds, la stabilité de ses gérants, la fréquence des informations aux détenteurs de parts (rapports mensuels sur la situation et la politique de gestion), etc.

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